1樓：匿名使用者
apt與capm是標準金融理論的兩大基本模型，它們既有聯絡又有區別，現總結如下： apt與capm的本質區別在於capm是一種均衡資產定價模型，而apt不是均衡定價模型。兩者雖然模型的線性形式相同，但建模思想不同，capm模型是建立在市場均衡的基礎上，以市場投資組合存在為前提。
而apt模型是建立在無套利均衡分析基礎上，出發點是通過少數投資者構造大額無風險套利頭寸，迫使市場重建均衡，以消除市場無風險套利機會。不需過多的假設。 具體：
1、capm需要假設投資者為風險的規避者，且具有單調凹進向上的無差異效用函式，且效用為收益率的函式，而apt無此要求； 2、capm需要存在一個有效率的市場投資組合(market portfolio)，而apt無此需要； 3、capm要求每一位投資者必須對未來的看法一致，亦即必須有相同的預期，而apt不需這種假定； 4、capm假設市場沒有交易成本、稅收，甚至沒有通貨膨脹，而apt無此假設。 另，apt不考慮投資者風險偏好，只假設投資者非厭足。apt和capm又不是博弈，沒有關於投資者人數的假設。
apt中只假設市場上的**的種類遠遠大於因子的數目k。 聯絡 在apt單因子模型中，如果選擇的因子i並非市場投資組合而得到單因子apt模型；而capm得到的單因子模型為**市場線,如果因子i與市場投資組合的收益率完全相關且同方差，則可以得出 兩者相同，這時可以以i因子替代市場投資組合。可見，capm是apt的特例，而apt是capm的推廣與發展。
2樓：文件類共創空間
capm模型：均衡定價為基礎的模型；
apt模型：以套利定價核因素模型為基礎的模型；
capm模型從形式上可以從單因素模型以及apt的方法得到一個類似的形式，其中單因素設定為市場組合。然而，這樣的推導實際上是單因素的apt模型。 capm模型的基準模型是單因素的，但如果考慮多個複合一定條件的因素的話，可以得到多因素capm的均衡結果。
同樣apt也可以是單因素的。
資本資產定價模型和套利定價模型在定價方法上有什麼不同？
3樓：娛樂圈的體育迷
套利定價理論和資本資產定價模型都是資產定價理論，所討論的都是期望收益率與風險的關係，但兩者所用的假設和技術不同。兩者既有聯絡，又有區別。
（1）兩者的聯絡
第一，兩者要解決的問題相同，都是要解決期望收益與風險之間的關係，使期望收益與風險相匹配。
第二，兩者對風險的看法相同，都是將風險分為系統性風險和非系統性風險，期望收益只與系統性風險相關，非系統性風險可以通過多樣化而分散掉。
（2）兩者的主要區別
第一，在apt中，**的風險由多個因素來解釋；而在capm中，**的風險只用**相對於市場組合的β係數來解釋。
第二，apt並沒有對投資者的**選擇行為做出規定，因此apt的適用性增強了；而capm假定投資者按照期望收益率和標準差，並利用無差異曲線選擇投資組合。apt也沒有假定投資者是風險厭惡的。
第三，apt並不特別強調市場組合的作用，而capm強調市場組合是一個有效的組合。
第四，在apt中，資產均衡的得出是一個動態的過程，它是建立在一價定律的基礎上的；而capm理論則建立在馬科維茨的有效組合基礎之上，強調的是一定風險下的收益最大化和一定收益下的風險最小化，均衡的匯出是一個靜態的過程。
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