《中級財務管理》聽課筆記7

中級財務管理的這道題思路是怎麼樣的？求解題思路

1樓：果果

方案一為普通年金的計算方式。方案二相當於從第二年開始，每年年末等額支付，也就是普通年金遞延了一年。先折現到第二年年初，再折現一年。

方案三是從第三年開始，每年年末等額支付，也就是普通年金遞延了兩年。先折現到第三年年初，再折現兩年。

希望幫助到你。

求幫做財務管理基礎課後題，跪求

2樓：網友

a.股利增長率和****。

1）0%再投資。

股利增長率為0，****=6/15%=40美元/股。

2）40%的再投資。

股利增長率=40%*15%=6%，****=6*（1-40%）*1+6%)/15%-6%)=美元/股。

3）60%的再投資。

股利增長率=60%*15%=9%，****=6*（1-60%）*1+9%)/15%-9%)=美元/股。

b.投資回報率假設投資回報率為20%

1）0%再投資。

股利增長率為0，****=6/15%=40美元/股。

2）40%的再投資。

股利增長率=40%*20%=8%，****=6*（1-40%）*1+8%)/15%-8%)=美元/股。

3）60%的再投資。

股利增長率=60%*20%=12%，****=6*（1-60%）*1+12%)/15%-12%)=美元/股。

c 處於成長過程中的公司與具有成長機會的公司之間的區別嗎。

差別為成長過程中的公司的投資回報率高於市場的平均回報率（**折現率），具有成長機會的公司投資回報率等於市場平均回報率（**折現率）。

中級財務管理這個第4題怎麼做呀

3樓：網友

1）沒有負債條件下實體價值=股權價值=100×（1-25%）÷12%=625（萬元）

存在負債條件下，剩下的無解，因為題設條件不足。答案肯定是用的（100-400×6%）×1-25）÷12%=475（萬元）計算股權價值，加上400萬元債務價值，得到實體價值875萬元。但是其實這種做法是錯誤的。

因為在資本結構改變的情況下，權益資本成本是會發生變化的，這時候只能根據原無負債的貝塔係數計算存在負債條件下的貝塔係數，進而根據無風險利率和市場風險溢價率計算出不同負債條件下的權益資本成本，這個值肯定不等於12%，當負債比率上公升，權益資本成本必然會上公升。

下面是一道中級財務管理教材第二章的一道例題，有疑請知道的大神多指教。

4樓：網友

1、通過年初支付是可確定採用預付年金；

2、（p/a，10%，10）是後付年金係數，第5年初，即是第4年末，採用後付年金係數折現到第4年初也就是第3年末，所以還需再往前折3年到達零時點。